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Adquisiciones hostiles, parte II

Published On Jul-29-2017

Transcripción

Considerando un ejemplo cotidiano, la ingesta de café puede traer sus beneficios, pero también sus efectos negativos. Por ejemplo, ayuda a reducir el riesgo de sufrir cáncer de próstata, pero también beberlo en exceso mancha los dientes.

Figura 13.5. Taza de café


Pues bien, con respecto a las adquisiciones hostiles pasa lo mismo. En el siguiente video estudiaremos posiciones a favor y en contra de ellas, siempre teniendo presente la comprensión del impacto que tienen o pueden tener sobre el desempeño financiero de una corporación.

En tal sentido, los defensores de las adquisiciones hostiles sostienen que una empresa se convierte en “objetivo” cuando su gerencia actual no es capaz, o no está dispuesta a hacer lo necesario para aumentar el “valor” de los accionistas, entendiéndose este valor como el incremento de las ganancias o dividendos y el precio de las acciones. 

En este caso, se estima que la “voluntad” de los raiders a pagar un precio mayor por las acciones es reflejo de que la corporación puede lograr más en términos económicos con una nueva directiva y que una adquisición hostil puede ser un medio para que los accionistas logren el aumento de su valor. Por lo demás, al menos, la amenaza de una adquisición hostil puede incentivar a la gerencia a conseguir el aumento de valor al que los accionistas aspiran.

Además, estas adquisiciones hostiles son un medio para los accionistas de ejercer su poder corporativo; en tal sentido, los accionistas deberían ser los únicos que deciden acerca de quién tiene el control corporativo y, en la misma medida, no debería importar cómo o cuándo venden o compran su participación en la empresa. De hecho, la gerencia opuesta a la adquisición está violando, de alguna manera, los derechos de los dueños y accionistas.

Sin embargo, hay quienes opinan que este tipo de prácticas trae más daños que beneficios, sobre todo en términos sociales. En esta línea, se argumenta que las empresas objetivo satisfactoriamente adquiridas suelen ser divididas y vendidas por partes, o reestructuradas para formar parte de la empresa raider. En ese trayecto, suelen perderse empleos y muchas comunidades disminuyen su sustento económico.

 Por otra parte, también se alega que:

• La incertidumbre dentro las actividades corporativas, causada por las adquisiciones hostiles, solo beneficia a bancos y abogados.

• Los beneficios obtenidos por los accionistas de ambas compañías generalmente van en detrimento de las aspiraciones de los demás grupos de interés. 

• Los cambios en el control corporativo son demasiado relevantes como para hacerlos tomando en cuenta tan solo criterios financieros. 

Así pues, como vemos, las adquisiciones hostiles tienen defensores y detractores. Los defensores alegan que son buenas para fortalecer el desempeño financiero de la corporación, ayudándola a incrementar su valía. Los detractores afirman, entre otras cosas, que pueden traer consecuencias negativas para sus diferentes grupos de interés. 


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