El objetivo corporativo, ¿cómo lograrlo?

Published On Aug-04-2017

Transcripción

El objetivo de toda gerencia corporativa es aumentar la riqueza de sus accionistas.

Ahora bien, para entender cómo se alcanza esta meta, es necesario saber los criterios bajo los cuales puede medirse dicha riqueza. De esta manera también es posible entender el fundamento de las decisiones gerenciales. Por tal motivo, en este video conoceremos las posibles formas de medir la riqueza de los accionistas.

En este sentido, la riqueza de los accionistas puede medirse de tres formas. Primeramente, Las ganancias contables, que son los ingresos netos de la corporación luego de haberse restado todos los costos posibles del total de ingresos. Esta forma de medida es inadecuada, pues se basa en la relación de ingresos y gastos susceptibles de ser manipulados de cualquier manera, sobre todo en aquellos casos de fraude.

Por otro lado, esta medición no toma en cuenta los riesgos; en tal sentido, una opción de inversión con menos riesgo de pérdida favorece la riqueza, aunque su porcentaje de retorno sea pequeño. Asimismo, este mecanismo no considera el capital de la empresa; por lo tanto, la compañía puede estar perdiendo dinero si sus ingresos no alcanzan a cubrir el capital.

Otro mecanismo de medida es el flujo de efectivo libre, producto de restarle los gastos a la totalidad de dinero generado. Este método se considera una buena forma de medir el retorno actual de las inversiones, así como de predecir los ingresos resultantes de estos flujos de efectivo. Igualmente, dicha medición está menos sujeta a manipulación contable.

Pese a lo recién expuesto, la forma más común de medir la riqueza de los accionistas es tomando en cuenta el precio de las acciones de la compañía. De hecho, en la práctica, perseguir la MRA supone procurar también el aumento de precio de las acciones.

Sin embargo, la afectación del precio por múltiples factores dentro y fuera de la corporación, tales como la “irracionalidad” del mercado, hace pensar que este mecanismo tampoco es adecuado para la MRA.

En tal sentido, Henry Hu, propone el enfoque del “accionista feliz”. Dicho enfoque sostiene que la gerencia se concentre en la ejecución de aquellos proyectos provechosos, aun cuando puedan derivar en la reducción del precio de la corporación, dadas las incongruencias del mercado.

Por último, Bradford Cornell y Alan C. Shapiro, proponen el modelo “la hoja de balance extendida”, el cual incluye en el valor de la firma, los costos de honrar las “exigencias implícitas” de algunos de sus stakeholders. Este modelo, además, incluye la responsabilidad social en las actividades gerenciales.

Como podemos ver la riqueza de los accionistas puede medirse de distintas maneras. Desde considerar solo las ganancias hasta tomar en cuenta los costos de las obligaciones con los diferentes stakeholders.

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